Hacienda emitirá bonos para dar liquidez a Pemex

SHCP colocará entre 7 000 y 10 000 mdd en notas pre‑capitalizadas, sin aumentar deuda pública.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público anunció el 22 de julio de 2025 la emisión de notas pre‑capitalizadas, un nuevo instrumento en mercados internacionales, para reforzar la liquidez de Pemex y cubrir obligaciones de corto plazo sin constituir deuda directa del Gobierno.

Según fuentes, la colocación espera captar entre 7 000 y 10 000 millones de dólares, aunque las necesidades de Pemex rondan los 17 000 mdd más otros 19 000 mdd adeudados a proveedores. Expertos coinciden en que, si bien ofrece respiración temporal, no resuelve la presión de deuda total, que supera los 100 000 mdd.

La operación se realizará a través del fideicomiso Eagle Funding LuxCo, que emitirá los bonos a agosto de 2030, comprará bonos del Tesoro de EE. UU. y los transferirá a Pemex como pago colateral. Este modelo evita que la deuda se consolide en los pasivos del gobierno y obtiene tasas más bajas.

Las calificaciones de riesgo mejoraron tras el anuncio: Fitch colocó la perspectiva de Pemex en “positiva” desde “estable”. Pese a ello, analistas advierten que será necesario acompañar esta medida con reformas estructurales para atacar la raíz de la crisis.

Fuentes: El Financiero, La Jornada, El Economista, Bloomberg Línea, Reuters, Financial Times, El País, Forbes, Momento Financiero